Transportsektor holt wieder auf

Liebe Anlegerinnen und Anleger,

spannende Tage erleben wir derzeit, da sich die Situation in Griechenland immer weiter zuspitzt und ein Zahlungsausfall wahrscheinlich ist. Ob die Anleger in diesem Fall wirklich so gelassen, wie von vielen behauptet, reagieren werden, ist fraglich. Die jüngst schwachen Tag im DAX könnte ein Beleg für das Gegenteil sein, obwohl natürlich eine Korrektur nach dem steilen Anstieg auch ohne besondere Gründe blitzschnell möglich ist. Auch die wichtigen Transportaktien standen tagelang unter Druck.

Neben den Transportaktien sind auch die Bewegungen der Rohstoff- und den Ölaktien sehr interessant. Nicht nur, weil ich hier in meinem Premiumbrief investiert bin und einzelne Werte jetzt Sprünge von 10 % machen, sondern vielmehr weil der wichtige Rohstoffsektor auf eine bevorstehende Stabilisierung der US- Industrie deutet. Dann wäre die jüngste Serie von negativen konjunkturellen Daten „Historie“ und in den Kursen eingearbeitet. Dies würde die Chance beinhalten, dass der US Aktienmarkt den verlorenen Boden gegenüber den europäischen Indizes verkleinert und wir uns wieder verstärkt auf die USA konzentrieren sollten.

Die Stärke der zyklischen Rohstofftitel ist daher für mich ein wichtiger vorauseilender Indikator der darauf deutet, dass die Schwäche der US-Aktien der vergangenen Monate lediglich ein gesundes Ausatmen darstellt. Nun aber scheinen sich die Marktteilnehmer wieder auf eine bevorstehende Verbesserung der US-Konjunktur und eine zunehmende Dynamik bei den US-Aktien vorzubereiten.

Das zögerliche Wachstum ist insofern kein Wunder, da sich in den vergangenen Monaten die US-Firmen mit einer starken Veränderung der Rahmenbedingungen auseinandersetzen mussten. Auf der einen Seite erschwerte der starke Dollar die Exporte – und auf der anderen Seite gerieten die Mitglieder des Energiesektors und deren Zulieferer wegen des Absturzes des Ölpreises in Bedrängnis.  Dies sind die Gründe, warum die Analysten ihre Gewinnerwartungen für die Firmen des S & P 500 für das erste Quartal des Jahres um etwa 12 % zurückgeschraubt haben. Da die genannten Belastungen aber kein Geheimnis und wahrscheinlich eingepreist sind, sind die Erwartungen des Marktes an die laufende Berichtssaison nicht sehr hoch – und leicht zu schlagen. In Anbetracht der geringen Erwartungen reagierten die Investoren in den vergangenen Tagen erleichtert und griffen wieder verstärkt bei US-Aktien zu – auch bei den eher zyklischen und dadurch vermeintlich riskanteren.

Transportaktien gewinnen verlorenen Boden zurück

Die Konjunkturschwäche der vergangenen Monate und das Aufbäumen der Bullen in den vergangenen Tagen verdeutlicht Ihnen sehr gut der konjunktursensitive  Transportsektor. Die hier gehandelten Firmen transportieren nämlich nicht nur fertige Waren, sondern auch Rohstoffe und Halbzeuge. Konjunkturdämpfer schlagen hier also viel früher als in anderen Branchen zu Buche, weshalb die Aktien des Sektors schon seit Jahrzehnten als Wegweiser für die zukünftige Entwicklung der übergeordneten Indizes interpretiert werden. Neue Hochs im Dow Jones oder S & P 500 sind also kaum bei parallel schwächelnden Transportaktien möglich.

Bitte beachten Sie im Chart die Serie von leicht fallenden Hochs und die fallende 50-Tage-Linie, während die übergeordnete 200-Tage-Linie nach wie vor leicht ansteigt. Obwohl der Kurs jüngst kurz unter die 200-Tage-Linie tauchte, ist der seit dem vergangenen Herbst gültige Seitwärtstrend intakt. Da ein Abtauchen des Kurses unter die wichtige 200-Tage-Linie vom Markt abgelehnt wurde, rechne ich nicht mit einer Verletzung des Seitwärtstrends sondern im Gegenteil mit einem neuerlichen Angriff der Bullen.

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Viel Erfolg und herzliche Grüße von Ihrem fairen Finanzberater aus Bonn,

Ihr Klaus Buhl